5 anni di QE della Fed: vincitori e sconfitti

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A quasi cinque anni dal lancio del primo quantitative easing, il sito soberlook fa un’analisi di chi ha più guadagnato dalla politica monetaria ultra-espansiva della Fed. Il rialzo del 144% realizzato dall’indice S&P500 total return nel periodo di riferimento evidenzia come il programma di acquisto di titoli sul mercato da parte della Fed abbia beneficiato in particolare gli investitori sul mercato azionario. Il recupero del mercato immobiliare, invece, è stato solo del 5% mentre ancora peggio è andata a chi era esposto soprattutto sul mercato obbligazionario, quali i pensionati, e ai lavoratori. Negli ultimi 5 anni, infatti, l’incremento dei salari è sceso dal 3% annuo al 2% annuo, una differenza che cumulata nel tempo riduce in maniera sensibile il potere d’acquisto delle famiglie.

Le conseguenze del diverso impatto del QE sono evidenti dall’andamento delle quotazioni di due diversi gruppi di azioni. Negli ultimi 5 anni le azioni del lusso (Tiffany, LVMH e Coach) hanno registrato progressi di oltre il 400% mentre quelle di retailer più “popolari” (Macy’s, Kohl’s e J.C. Penney) sono salite di meno del 100%. Una differenza che se dovesse proseguire la politica monetaria espansiva della FED potrebbe continuare.

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