Citigroup: come utilizzare l’indice VIX

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L’indice più utilizzato a livello internazionale per valutare lo stato di stress o di compiacenza sui mercati è il VIX, misura della volatilità implicita nelle opzioni sullo S&P500. Un basso livello dell’indice è considerato il segnale di grande fiducia sulle prospettive di mercato, che in ottica contrarian dovrebbe spingere a chiudere le posizioni, mentre un elevato livello dell’indice è caratteristico delle fasi di sell-off di mercato, considerato il momento opportuno per aprire posizioni.

Un’interpretazione diversa dell’indice è, invece, stata consigliata da Tobias Levkovich, strategist di Citigroup. In un report pubblicato recentemente, l’analista ha evidenziato come le probabilità di registrare performance positive sono più alte quando il VIX è all’interno di un range tra il 10 ed il 15% di quando è tra il 20 ed il 25%. Dal 1990 ad oggi, infatti, quando il VIX è stato tra il 10 ed il 15% le performance dello S&P500 nei 3,6 e 12 mesi successivi sono state positive nel 74.4%, 85% e 87.9% dei casi. Quando il VIX è stato tra il 20 ed il 25%, invece, le performance dello S&P500 nei 3,6 e 12 mesi successivi sono state positive nel 58%, 55.8% e 60.5% dei casi.

L’indice VIX ha chiuso la seduta di ieri al 16.77%. Un rialzo del VIX nelle prossime settimane, quindi, sarebbe da considerare come un segnale di vendita del mercato.

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